政信类信托如何判断优劣?

环球青藤 2020/06/05 03:21

比如按委托人数量不同可分为:单一信托和集合信托。按照信托资产投向不同可分为:工商企业信托、基础设施信托、房地产信托、公益信托、证券投资信托、银信理财合作、家族信托。

我们说的政信类信托是基础产业类信托的一种。基础产业类信托,是指资金投资于基础产业领域的信托,基础产业包括基础工业和基础设施两部分。因基础设施类项目要远远多过基础工业类项目,因此基础产业类信托又被叫作基础设施建设类信托,简称“基建信托”。又因所涉项目多为政府项目,其参与实体基本为地方国企或融资平台,还款来源主要为政府偿还债务,相当于有政府信用的隐形背书,又被称为“政信合作”类信托。

一、区域分布

判断一个项目的优劣情况,看项目的区域分布情况非常重要,除了区域除了收入水平、财政情况外,地区的经济结构、支柱产业、发展前景等。像北上广深超一线城市,以第三产业为主(四大超一线城市第三产业比重都超60%,一般来说,第三产业比重小于45%的地区,需要特别关注风险),经济结构优化,经济综合实力强,一般都没问题;另外就是经济水平较强的新一线城市(多分布在环渤海、长三角、珠三角经济圈),现在苏南、江浙,山东的政信发的比较多一些;再全国百强县,百强区等。当然,其他地区也不乏优质的项目,但确实需要投资者擦亮眼睛,严格甄别了。

政信类信托如何判断优劣?

二、政府实力

判断政府的实力有很多方面,比如有比较直观的直接看行政级别、GDP规模、财政收支、债务情况等。

1、行政级别

这个很容易理解,在中国行政级别越高的政府,信用自然越好。我国最高的是省级和直辖市,目前直辖市四个,北上津渝,可以认为是省级,其次是副省级城市,一般是各省的省会,以及十几个计划单列市,再次是地级市,然后是县级(包括县级市)、镇、乡、村。现在市场上多的是地级市以及县级市级别的融资项目,在甄别产品时,其实更多是对这些地级市或者县级政府的资信情况进行辨别。

2、政府收入

公共财政收入(税收和非税收入),政府基金收入(卖地收入)以及相应的增长情况;收入的构成比例;政府每年的刚性支出。

我们还需要看一下财政收入的同比增长情况。如果同比增长低于国家的GDP增长速度,说明当地的发展势头不佳。如上文说的可能产业结构出现问题,比较单一,过度依赖产能过剩或者下行趋势的行业,可能会影响未来债务的履约能力。

3、政府债务:包括显性债务(直接负有偿还责任的)和隐性债务(担保责任等)。

这里介绍两个指标,一个是政府债务率,另一个是政府负债率。前者是(显性债务+隐性债务/2)/地方综合财力,后者是(显性债务+隐性债务/2)/地方GDP。一般信托公司定义该指标优良的标准是,债务率不超过100%,负债率不超过20%;这两个指标直观反映了地方的偿债能力。这些数据从哪里找?一般政府每年都会公布这些数字的,最直接的方法就是可以索要信托公司出的尽调报告,一般都会有现成的答案。

如果你拿到了管理人当时的尽调报告,那么还可以关注一下借款人或者担保人债务的期限结构。看看在产品存续期间内,每年承担还款义务的金额大小。一般而言,在可选择的情况下,回避还债高峰期内存续的产品。

政信类信托如何判断优劣小编就说到这里了,希望大家可以多学习一些该方面的知识。更多关于信托方面的知识干货,新闻资讯等内容,小编会持续更新。

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